Introduction
Selon les prévisions actuelles, les emprunts à long terme sur les marchés publics pour 2020-2021 totaliseront 52,3 milliards de dollars. Ce montant est supérieur de 0,2 milliard de dollars aux prévisions de Finances du premier trimestre 2020-2021 en raison d’une hausse planifiée des, investissements dans les immobilisations.Au 13 octobre 2020, la province avait emprunté 34,7 milliards de dollars, ce qui représente 66 % du programme d’emprunt à long terme sur les marchés publics de cette année. Selon les prévisions actuelles, le ratio de la dette nette au PIB de l’Ontario pour 2020-2021 sera de 47,0 % par rapport à celui de 47,1 % prévu dans Finances du premier trimestre 2020-2021. L’Ontario devrait payer 12,5 milliards de dollars en frais d’intérêt en 2020-2021, ce qui est conforme aux prévisions de Finances du premier trimestre 2020-2021.
Programme d’emprunt
Le programme d’emprunt de l’Ontario sert principalement à financer les déficits, à refinancer la dette arrivant à échéance et à faire des investissements dans les immobilisations. L’Ontario exécutera la plus grande partie de son programme d’emprunt sur les marchés publics à long terme à l’échelle canadienne et internationale. La province continuera aussi d’augmenter ses emprunts à court terme pour que le pourcentage de la dette totale en cours que représente la dette à court terme se situe toujours dans la fourchette de 6 % à 8 %. Cette augmentation prévue se fera notamment par l’émission de bons du Trésor canadiens et de billets de trésorerie américains.
| 2019-2020 | 2020-2021 Mise à jour de mars 2020 |
2020-2021 Finances du premier trimestre |
2020-2021 Variation par rapport à Finances du premier trimestre |
2020-2021 Perspectives actuelles1 |
Perspectives à moyen terme 2021-2022 |
Perspectives à moyen terme 2022-2023 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Déficit/(Excédent) | 8,7 | 20,5 | 38,5 | – | 38,5 | 33,1 | 28,2 |
| Investissement dans les immobilisations | 9,7 | 10,4 | 10,4 | 0,2 | 10,6 | 11,5 | 12,0 |
| Redressements sans effet sur la trésorerie | (6,0) | (9,2) | (9,2) | – | (9,2) | (8,8) | (8,9) |
| Prêts à Infrastructure Ontario | 0,2 | 0,3 | – | – | – | 0,1 | (0,4) |
| Autres prêts/investissements nets | 0,3 | 1,2 | 0,5 | 0,1 | 0,6 | (0,5) | (0,3) |
| Dette arrivant à échéance/Rachats | 27,4 | 26,6 | 26,6 | 0,1 | 26,7 | 25,1 | 30,6 |
| Total des besoins en matière de financement | 40,3 | 49,7 | 66,7 | 0,4 | 67,0 | 60,6 | 61,3 |
| Diminution/(Augmentation) des emprunts à court terme | (3,0) | (2,0) | (7,0) | 1,3 | (5,7) | (2,0) | (2,0) |
| Augmentation/(Diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | (5,4) | – | – | (1,4) | (1,4) | – | – |
| Emprunts anticipés en 2019-2020 | 7,6 | (4,1) | (7,6) | – | (7,6) | – | – |
| Total des emprunts à long terme sur les marchés publics | 39,5 | 43,6 | 52,1 | 0,2 | 52,3 | 58,6 | 59,3 |
Tableau 4.1 – notes :
[1] Aux fins des exigences de la Loi de 2019 sur la viabilité, la transparence et la responsabilité financières concernant un budget et un examen de mi-exercice, les perspectives actuelles pour 2020-2021 représentent l’année du plan du budget et l’exercice courant de l’examen de mi-exercice.
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Source : Office ontarien de financement.
Les besoins d’emprunt à long terme de la province pour 2020-2021 ont augmenté de 0,2 milliard de dollars par rapport aux projections de Finances du premier trimestre 2020-2021 en raison d’une hausse planifiée des investissements dans les immobilisations. Selon les prévisions actuelles, le programme d’emprunt à court terme de la province en 2020-2021 augmentera de 5,7 milliards de dollars, ce qui représente une réduction comparativement aux 7 milliards de dollars projetés dans Finances du premier trimestre 2020-2021 en raison des achats moins importants de bons de Trésor de l’Ontario par la Banque du Canada lors des adjudications hebdomadaires de l’Ontario.
Quant à la trésorerie, le déficit de 2019-2020 et les investissements dans les immobilisations corporelles présentés dans les Comptes publics de l’Ontario de 2019-2020 ont été inférieurs d’un montant total de 1,4 milliard de dollars aux projections provisoires faites dans la Mise à jour économique et financière de 2020. La province s’est ainsi retrouvée avec de plus importantes réserves de trésorerie à la fin de 2019-2020, ce qui permettra une réduction équivalente de ces réserves en 2020-2021.
Le gouvernement demandera à l’Assemblée législative de lui accorder une autorisation d’emprunter supplémentaire pour faire face à l’augmentation des besoins d’emprunt de la province depuis la publication de la Mise à jour économique et financière de mars 2020.
Si d’autres scénarios économiques se matérialisent, le déficit prévu de la province pour les deux prochaines années variera. Voir le chapitre 3, Plan financier et perspectives de l’Ontario, pour plus de détails et une description des autres scénarios relatifs aux perspectives de revenus. Selon le scénario de croissance accélérée, les emprunts à long terme de la province diminueraient au total de 12,3 milliards de dollars à moyen terme, tandis que selon le scénario de croissance au ralenti, ils augmenteraient de 7,7 milliards de dollars au cours de la même période.
Environ 79 % des emprunts de 2020-2021 ont été contractés en dollars canadiens, grâce à l’émission de 25 obligations consortiales et d’une Obligation verte. Ce pourcentage est toujours conforme à l’objectif de la province qui consiste à contracter de 70 % à 80 % des emprunts à long terme sur le marché du dollar canadien. L’Ontario planifie de maintenir cette fourchette pour le reste de l’exercice 2020-2021, mais de la modifier au besoin en fonction de la demande des investisseurs sur les marchés du dollar canadien et des devises étrangères.
L’Ontario continuera également d’emprunter régulièrement dans des devises autres que le dollar canadien en vue de poursuivre la diversification de son bassin d’investisseurs. Le 29 septembre 2020, il a procédé à l’émission d’une obligation de 1,25 milliard de dollars américains. Il s’agissait de la deuxième émission en dollars américains effectuée par l’Ontario au cours de l’exercice 2020-2021. Cette émission a fait l’objet d’une forte demande de la part de plus de 70 investisseurs. Près de 75 % d’entre eux étaient des investisseurs de l’Europe, du Moyen-Orient et de l’Asie, ce qui représente une proportion qui est environ deux fois plus élevée que ce qu’on a enregistré normalement pour ces régions quant aux obligations en dollars américains émises par l’Ontario au cours des dix dernières années. Les emprunts en devises aident à réduire les coûts globaux d’emprunt de l’Ontario et permettent au gouvernement de continuer d’avoir accès à du capital si les conditions du marché canadien deviennent moins favorables.
Programme des obligations vertes
Les obligations vertes constituent toujours un aspect essentiel du programme d’emprunt de l’Ontario et un outil important utilisé pour financer les initiatives de transport en commun, l’infrastructure résistant aux phénomènes météorologiques extrêmes, ainsi que les projets d’efficacité énergétique et de conservation de l’énergie.
Le 6 octobre 2020, l’Ontario a procédé à sa huitième et plus importante émission d’obligations vertes jusqu’ici, d’une valeur de 1,5 milliard de dollars. Quatre projets ont été sélectionnés pour recevoir des fonds de la plus récente Obligation verte de l’Ontario, en mettant l’accent sur les catégories portant sur le transport propre, l’efficacité et la conservation énergétiques, ainsi que l’adaptation et la résilience climatiques. L’Ontario est toujours le plus important émetteur d’obligations vertes en dollars canadiens, leur valeur totalisant 6,75 milliards de dollars depuis 2014-2015, et planifie de continuer à émettre des obligations vertes en 2020-2021. Selon les conditions du marché, l’Ontario pourrait émettre une autre Obligation verte au cours de l’exercice.
Ratio de la dette nette au PIB
Avant la pandémie de COVID‑19, le gouvernement était en voie de respecter son engagement de faire en sorte que le ratio de la dette nette au PIB jusqu’en 2022-2023 soit inférieur au 40,8 % prévu pour 2018-2019 par la Commission d'enquête indépendante sur les finances. Le ratio de la dette nette au PIB de 2019-2020 était de 39,7 %, soit un point de pourcentage de moins que celui de 40,7 % prévu dans le budget de 2019. Ces gains ont donné à la province la marge de manœuvre financière nécessaire pour être en mesure d’intervenir rapidement face à la pandémie. Le ratio de la dette nette au PIB pour les perspectives actuelles et la période du plan à moyen terme sera supérieur aux prévisions indiquées dans le budget de 2019, en raison de l’intervention du gouvernement face à la pandémie de COVID‑19, qui a entraîné des déficits nécessairement plus élevés conjugués à des prévisions plus faibles au titre du PIB.
Une fois la pandémie terminée, l’objectif du gouvernement sera de ralentir le taux de croissance du ratio de la dette nette au PIB grâce à l’augmentation du PIB pendant la période de relance économique. Reconnaissant l’incertitude qui persiste en raison de la pandémie mondiale, dans le budget de 2021, le gouvernement prévoit d’établir une cible à long terme pour ce ratio et un plan visant à rétablir l’équilibre budgétaire.
Selon les projections actuelles, le ratio de la dette nette au PIB de 2020-2021 sera de 47,0 %, soit de 0,1 point de pourcentage inférieur à celui de 47,1 % prévu dans Finances du premier trimestre 2020-2021.
Coût de la dette
Selon les prévisions, l’Ontario paiera 12,5 milliards de dollars en frais d’intérêt en 2020-2021, ce qui est conforme aux prévisions de Finances du premier trimestre 2020-2021. L’intérêt sur la dette est le quatrième poste de charges en importance de l’Ontario, dépassé seulement par ceux des soins de santé, de l’éducation et des services sociaux.
La baisse des taux d’intérêt sur une période de 30 ans a signifié que l’intérêt sur la dette n’a pas augmenté aussi rapidement que la dette de l’Ontario. Le graphique 4.7 illustre le taux d’intérêt effectif à la baisse que paie l’Ontario sur son portefeuille de dette totale.
Les taux d’intérêt que l’Ontario doit payer sur la dette contractée ou refinancée sont toujours à des niveaux se rapprochant des creux historiques. Malgré un déficit prévu de 38,5 milliards de dollars et une hausse projetée de 44,6 milliards de dollars de la dette nette au cours de l’exercice, l’intérêt sur la dette demeure inchangé entre 2019-2020 et 2020-2021.
Le coût moyen des emprunts de l’Ontario en 2020-2021 s’établira, selon les prévisions, à 1,60 %. Un changement de un point de pourcentage des taux d’intérêt, à la hausse ou à la baisse, par rapport à ce qui est actuellement prévu entraînerait une variation correspondante des frais d’intérêt de l’Ontario de plus de 800 millions de dollars au cours de la première année complète.
Le graphique 4.8 illustre les taux d’emprunt sur la dette contractée au fil du temps et les prévisions prudentes utilisées pour évaluer le futur coût des emprunts ou de l’intérêt sur la dette.
On voit dans le tableau 4.2 que, depuis la publication du budget de 2019, les hypothèses concernant les taux créditeurs de la province ont diminué de plus de deux points de pourcentage pour le présent exercice et de deux points de pourcentage et demi pour 2021-2022, ce qui allège considérablement les frais d’intérêt malgré les hausses importantes du déficit.
| 2019-2020 | 2020-2021 | 2021-2022 | |
|---|---|---|---|
| Budget de 2019 | 3,44 | 3,73 | 4,40 |
| Mise à jour économique et financière de mars 2020 | 2,17 | 2,71 | – |
| Budget de 2020 | 2,15* | 1,60 | 1,90 |
Tableau 4.2 – notes :
[*] Taux d’emprunt annuel moyen réel de l’Ontario selon les Comptes publics de l’Ontario 2019-2020.
Source :Office ontarien de financement.
La province a prolongé l’échéance de sa dette en vue de réduire le risque de refinancement pour sa dette arrivant à échéance. Cela permet également de protéger l’intérêt sur la dette à long terme prévu contre d’éventuelles hausses des taux d’intérêt par rapport aux taux actuels historiquement faibles. Depuis 2010-2011, l’Ontario a émis des obligations d’une valeur de 99,0 milliards de dollars, soit environ un quart de la dette totale, qui ont des échéances de 30 ans ou plus, dont 6,4 milliards de dollars jusqu’ici en 2020-2021.
Par conséquent, la moyenne de l’échéance du portefeuille de la dette provinciale a été prolongée, étant passée de 9,7 ans en 2009-2010 à 10,7 ans en 2020-2021. La province surveille les taux d’intérêt tous les jours. Étant donné que ces taux sont faibles et que le programme d’emprunt est important, le plan actuel consiste toujours à prolonger l’échéance de la dette de l’Ontario, sous réserve de la demande des investisseurs.
Le ratio de la dette nette au PIB est la principale mesure de la viabilité de la dette de l’Ontario, mais le ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus constitue aussi une mesure clé. Ce ratio indique combien l’Ontario doit payer en intérêts pour chaque dollar de revenus perçus. Les prévisions actuelles sont de 8,2 cents en frais d’intérêt pour chaque dollar de revenus en 2020-2021. Malgré l’augmentation des déficits prévus, le ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus est demeuré inférieur à ce qui était prévu dans le budget de 2019, ce qui démontre que la dette de l’Ontario continue d’être relativement abordable.
Selon les projections, le ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus demeurera inférieur aux prévisions du budget de 2019 à moyen terme. Ainsi, plus de 90 % des revenus annuels pourront être consacrés aux secteurs prioritaires tels que la santé et l’éducation.
Assurer des niveaux de liquidités adéquats
Le gouvernement cherche à établir un équilibre entre l’atténuation du coût des réserves de liquidités et le besoin d’avoir toujours suffisamment de liquidités pour régler ses factures, investir dans les immobilisations, refinancer la dette arrivant à échéance et payer l’intérêt. Il est encore plus crucial durant la pandémie de COVID‑19 de s’assurer que l’Ontario a toujours suffisamment de liquidités pour combler ses besoins de trésorerie et faire face à tout imprévu sur le plan économique ou de la santé publique. Par mesure de prudence, la province doit aussi se préparer à faire face à des périodes prolongées où il est impossible de contracter des emprunts. Ces périodes pourraient être plus longues que celle qui s’est produite sur les marchés des obligations en mars 2020, lorsqu’il y a eu peu, voire pas du tout, d’émissions d’obligations provinciales à long terme en raison de l’éclosion de la COVID‑19. D’autres provinces ont intensifié leurs programmes d’emprunt cette année, et leurs niveaux de liquidités sont beaucoup plus élevés que par le passé.
Une autre raison pour laquelle la province a besoin d’importantes réserves de liquidités est qu’au sortir de la crise financière mondiale de 2008, elle a répondu à la demande des investisseurs en émettant un nombre considérable d’obligations de référence liquides à 10 et 30 ans sur le marché intérieur. Cela a permis de réduire les coûts d’emprunt de l’Ontario tout en accroissant considérablement l’accès continu de la province à du capital. En répondant aux préférences des investisseurs, on a réduit, sans toutefois l’éliminer, le risque découlant de périodes prolongées où la demande de nouvelles obligations de l’Ontario est faible ou inexistante. Toutefois, en raison de ces importantes émissions d’obligations, l’Ontario fait face à des sorties de fonds considérables certains jours au lieu d’avoir à respecter des échéances et des paiements d’intérêt mieux répartis tout au long de l’année.
Pour couvrir ces importantes sorties de fonds en un seul jour et pour permettre au gouvernement de faire face rapidement à toute circonstance imprévue sur le plan économique ou de la santé publique, la province a accru les réserves de liquidités, comme l’illustre le graphique ci-après.
Tableaux financiers consolidés
| Dette2 | 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | Chiffres réels 2019-2020 |
Perspectives actuelles1 2020-2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette contractée sur les marchés publics – Obligations3 | 293 935 | 299 356 | 315 247 | 334 940 | 349 088 | 374 732 |
| Dette contractée sur les marchés publics – Bons du Trésor | 13 921 | 16 120 | 17 528 | 17 546 | 19 175 | 26 369 |
| Dette contractée sur les marchés publics – Billets de trésorerie américains4 | 6 987 | 5 369 | 3 865 | 3 863 | 3 891 | 2 397 |
| Dette contractée sur les marchés publics – Infrastructure Ontario (IO)5 | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 |
| Dette contractée sur les marchés publics – Autre | 301 | 296 | 287 | 292 | 264 | 244 |
| Total – Dette contractée sur les marchés publics | 315 444 | 321 441 | 337 227 | 356 941 | 372 718 | 404 042 |
| Dette interne | 11 969 | 11 661 | 11 433 | 11 039 | 10 010 | 9 311 |
| Dette totale | 327 413 | 333 102 | 348 660 | 367 980 | 382 728 | 413 353 |
| Moins : Portefeuille d’obligations et de bons du Trésor de l’Ontario | (7 663) | (8 832) | (11 775) | (13 716) | (9 938) | (4 435) |
| Dette totale révisée | 319 750 | 324 270 | 336 885 | 354 264 | 372 790 | 408 918 |
| Trésorerie et placements temporaires, excluant le secteur parapublic6 | (18 102) | (14 590) | (19 571) | (26 250) | (29 934) | (26 430) |
| Dette totale moins la trésorerie et les placements temporaires | 301 648 | 309 680 | 317 314 | 328 014 | 342 856 | 382 488 |
| Autres (actifs)/passifs nets7 | (10 415) | (9 991) | (6 791) | (3 422) | (3 423) | 3 580 |
| Dette nette du secteur parapublic | 15 124 | 14 388 | 13 311 | 13 904 | 13 899 | 11 904 |
| Dette nette | 306 357 | 314 077 | 323 834 | 338 496 | 353 332 | 397 972 |
| Actifs non financiers8 | (103 343) | (108 138) | (114 811) | (121 854) | (127 568) | (133 740) |
| Déficit accumulé | 203 014 | 205 939 | 209 023 | 216 642 | 225 764 | 264 232 |
Tableau 4.3 – notes :
[1] Aux fins des exigences de la Loi de 2019 sur la viabilité, la transparence et la responsabilité financières concernant un budget et un examen de mi-exercice, les perspectives actuelles pour 2020-2021 représentent l’année du plan du budget et l’exercice courant de l’examen de mi-exercice.
[2] Y compris la dette contractée par la province et tous les organismes du gouvernement, dont la Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario (SFIEO).
[3], [4] Tous les soldes sont exprimés en dollars canadiens et tiennent compte de l’effet des contrats dérivés connexes.
[5] La dette d’IO pour 2019-2020 se compose des Obligations pour le renouvellement de l’infrastructure (300 millions de dollars). Cette dette n’est pas garantie par la province.
[6] Est exclu de la trésorerie le portefeuille d’obligations et de bons du Trésor de l’Ontario.
[7] Les autres (actifs)/passifs nets comprennent les débiteurs, les prêts en cours, les avances et les investissements dans les entreprises publiques contrebalancés par les créditeurs, les charges à payer, le revenu et les apports en capital reportés, les prestations de retraite et les autres avantages sociaux futurs, et les autres passifs.
[8] Les actifs non financiers comprennent les immobilisations corporelles de la province et du secteur parapublic.
Source : ministère des Finances de l’Ontario.
| 2021-2022 | 2022-2023 | |
|---|---|---|
| Dette totale | 448,9 | 479,5 |
| Trésorerie et placements temporaires | (30,9) | (30,9) |
| Dette totale moins la trésorerie et les placements temporaires | 418,0 | 448,6 |
| Autres (actifs)/passifs nets | 8,3 | 12,9 |
| Dette nette du secteur parapublic | 11,5 | 11,4 |
| Dette nette | 437,8 | 472,9 |
| Actifs non financiers | (140,5) | (147,4) |
| Déficit accumulé | 297,3 | 325,5 |
Tableau 4.4 – notes :
Source : ministère des Finances de l’Ontario.
Description des graphiques
Graphique 4.1 : Étendue des scénarios des perspectives d’emprunt à long terme
| Exercice | 2020–2021 | 2021–2022 | 2022–2023 |
|---|---|---|---|
| Projection de planification | 52,3 milliards de dollars | 58,6 milliards de dollars | 59,3 milliards de dollars |
| Scénario de croissance au ralenti | 52,3 milliards de dollars | 61,1 milliards de dollars | 64,5 milliards de dollars |
| Scénario de croissance accélérée | 52,3 milliards de dollars | 53,2 milliards de dollars | 52,4 milliards de dollars |
Source : ministère des Finances de l’Ontario.
Graphique 4.2 : Emprunts, 2020-2021
L’Ontario a emprunté 34,7 milliards de dollars à long terme sur les marchés publics pour l’exercice 2020-2021, dont 25,7 milliards de dollars (74 %) d’obligations consortiales en dollars canadiens, 1,6 milliard de dollars (5 %) de l’Obligation verte, 4,1 milliards de dollars (12 %) d’obligations en dollars américains, 1,6 milliard de dollars (5 %) d’obligations en euros et 1,7 milliard de dollars (5 %) d’obligations en livres sterling.
Nota : Le produit de 1,6 milliard de dollars généré par l’Obligation verte a découlé de la réouverture d’une émission arrivant à échéance en février 2027, ayant une valeur nominale de 1,5 milliard de dollars, un coupon de 1,85 % et un cours de 105,8.
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Source : Office ontarien de financement.
Graphique 4.3 : Emprunts en dollars canadiens et en devises
On prévoit que le programme d’emprunts à long terme de la province pour 2020-2021 totalisera 52,3 milliards de dollars. De ce montant, 27,3 milliards de dollars ont été empruntés sur le marché canadien, 7,4 milliards de dollars ont été empruntés en devises et 17,6 milliards de dollars correspondent à l’emprunt restant pour 2020–2021.
| Exercice | Dollar canadien (en milliards de dollars) |
Devises (en milliards de dollars) |
Total (en milliards de dollars) |
|---|---|---|---|
| 2007-2008 | 15,4 | 2,6 | 18,0 |
| 2008-2009 | 19,0 | 9,7 | 28,7 |
| 2009-2010 | 21,4 | 22,4 | 43,8 |
| 2010-2011 | 23,5 | 16,4 | 39,9 |
| 2011-2012 | 28,4 | 6,5 | 34,9 |
| 2012-2013 | 26,4 | 10,2 | 36,6 |
| 2013-2014 | 29,4 | 6,6 | 36,0 |
| 2014-2015 | 31,4 | 8,4 | 39,9 |
| 2015-2016 | 25,8 | 6,3 | 32,1 |
| 2016-2017 | 19,9 | 7,1 | 27,0 |
| 2017-2018 | 21,1 | 12,8 | 33,9 |
| 2018-2019 | 30,6 | 9,0 | 39,6 |
| 2019-2020 | 28,9 | 10,6 | 39,5 |
| 2020-2021 | 27,3 | 7,4 | 52,3 |
Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.
Source : Office ontarien de financement.
Graphique 4.4 : Affectation des produits de l’Obligation verte par catégorie selon le Cadre
L’Obligation verte a permis d’injecter 6,75 milliards de dollars dans 23 projets. De ce financement, 73 % des fonds ont été accordés à six de ces projets appartenant à la catégorie Transport propre selon le Cadre, 23 % ont été consacrés à 16 projets de la catégorie Efficacité et conservation énergétique, et 3 %, à un projet appartenant à la catégorie Adaptation et résiliences climatiques.
Nota : Les chiffres comprennent le projet de transport léger sur rail de Hamilton. La province a annoncé l’annulation du contrat d’approvisionnement de ce projet le 16 décembre 2019.
Source : Office ontarien de financement.
Graphique 4.5 : Émissions d’obligations vertes de l’Ontario
Depuis 2014, l’Ontario a émis des obligations vertes totalisant 6,75 milliards de dollars.
| Exercice | 2014-2015 | 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | 2019-2020 | 2020-2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Émissions d’obligations vertes (en dollars) | 500 millions | 750 millions | 800 millions | 1,0 milliard | 950 millions | 1,25 milliard | 1,5 milliard |
Source : Office ontarien de financement.
Graphique 4.6 : Ratio de la dette nette au PIB
Selon les projections actuelles, le ratio de la dette nette au PIB de l’Ontario sera de 47,0 % en 2020-2021.
| Exercice | Ratio de la dette nette au PIB (%) |
|---|---|
| 1990-1991 | 13,4 |
| 1991-1992 | 17,1 |
| 1992-1993 | 21,1 |
| 1993-1994 | 26,6 |
| 1994-1995 | 28,3 |
| 1995-1996 | 30,1 |
| 1996-1997 | 31,2 |
| 1997-1998 | 30,5 |
| 1998-1999 | 29,4 |
| 1999-2000 | 32,1 |
| 2000-2001 | 29,3 |
| 2001-2002 | 28,2 |
| 2002-2003 | 26,8 |
| 2003-2004 | 27,5 |
| 2004-2005 | 26,8 |
| 2005-2006 | 27,8 |
| 2006-2007 | 27,1 |
| 2007-2008 | 26,6 |
| 2008-2009 | 27,8 |
| 2009-2010 | 32,3 |
| 2010-2011 | 34,5 |
| 2011-2012 | 36,6 |
| 2012-2013 | 38,2 |
| 2013-2014 | 39,7 |
| 2014-2015 | 40,5 |
| 2015-2016 | 40,3 |
| 2016-2017 | 39,7 |
| 2017-2018 | 39,2 |
| 2018-2019 | 39,5 |
| 2019-2020 | 39,7 |
| 2020-2021 | 47,0 |
| 2021-2022 | 48,5 |
| 2022-2023 | 49,6 |
Sources: Statistique Canada et ministère des Finances de l’Ontario.
Graphique 4.7 : Taux d’intérêt effectif (moyenne pondérée) sur la dette totale
Au 30 septembre 2020, on prévoit que le taux d’intérêt effectif (moyenne pondérée) sur la dette totale de la province sera de 3,0 % en 2020–2021.
| Exercice | Taux d’intérêt effectif (%) |
|---|---|
| 1990-1991 | 10,9 |
| 1991-1992 | 10,7 |
| 1992-1993 | 10,1 |
| 1993-1994 | 9,5 |
| 1994-1995 | 9,8 |
| 1995-1996 | 9,4 |
| 1996-1997 | 9,0 |
| 1997-1998 | 9,0 |
| 1998-1999 | 8,6 |
| 1999-2000 | 8,4 |
| 2000-2001 | 8,2 |
| 2001-2002 | 7,6 |
| 2002-2003 | 7,2 |
| 2003-2004 | 6,7 |
| 2004-2005 | 6,4 |
| 2005-2006 | 6,1 |
| 2006-2007 | 6,0 |
| 2007-2008 | 5,8 |
| 2008-2009 | 5,2 |
| 2009-2010 | 4,6 |
| 2010-2011 | 4,5 |
| 2011-2012 | 4,4 |
| 2012-2013 | 4,1 |
| 2013-2014 | 3,9 |
| 2014-2015 | 3,7 |
| 2015-2016 | 3,6 |
| 2016-2017 | 3,5 |
| 2017-2018 | 3,6 |
| 2018-2019 | 3,6 |
| 2019-2020 | 3,4 |
| 2020-2021 | 3,6 |
Sources : Comptes publics de l’Ontario (1990-1991 à 2019-2020) et Office ontarien de financement.
Graphique 4.8 : Taux créditeurs annuels moyens de l’Ontario
| Exercice | Chiffres réels (%) | Budget de 2020 (%) | Mise à jour de mars 2020 |
|---|---|---|---|
| 2009-2010 | 3,27 | – | – |
| 2010-2011 | 3,42 | – | – |
| 2011-2012 | 3,07 | – | – |
| 2012-2013 | 2,50 | – | – |
| 2013-2014 | 2,93 | – | – |
| 2014-2015 | 2,67 | – | – |
| 2015-2016 | 2,25 | – | – |
| 2016-2017 | 2,09 | – | – |
| 2017-2018 | 2,31 | – | – |
| 2018-2019 | 2,81 | – | – |
| 2019-2020 | 2,15 | – | – |
| 2020-2021 | – | 1,60 | 2,71 |
| 2021-2022 | – | 1,90 | – |
| 2022-2023 | – | 3,00 | – |
Sources : Comptes publics de l’Ontario (1990-1991 à 2019-2020) et Office ontarien de financement.
Graphique 4.9 : Échéance moyenne pondérée des emprunts
La moyenne des échéances du portefeuille de la dette est passée de 9,7 ans en 2009-2010 à 10,7 ans en 2020-2021. Au 13 octobre 2020, l’échéance moyenne pondérée des emprunts était de 11,9 ans en 2020-2021.
| Exercice | 2009-2010 | 2010-2011 | 2011-2012 | 2012-2013 | 2013-2014 | 2014-2015 | 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | 2019-2020 | 2020-2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Échéance moyenne pondérée des emprunts (en années) | 8,1 | 12,8 | 13,0 | 12,4 | 13,6 | 14,1 | 14,2 | 13,9 | 12,1 | 12,9 | 14,3 | 11,9 |
| Moyenne des échéances du portefeuille de la dette (en années) | 9,7 | 10,0 | 10,1 | 10,1 | 10,4 | 10,7 | 10,9 | 10,9 | 10,7 | 10,7 | 10,9 | 10,7 |
Source : Office ontarien de financement.
Graphique 4.10 : Ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus
Selon les projections actuelles, le ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus de l’Ontario sera de 8,2 % en 2020-2021.
| Exercice | Ratio de l’intérêt sur la dette aux revenus (%) |
Prévision du budget de 2019 (%) |
|---|---|---|
| 1990-1991 | 7,7 | – |
| 1991-1992 | 8,8 | – |
| 1992-1993 | 10,8 | – |
| 1993-1994 | 13,9 | – |
| 1994-1995 | 14,5 | – |
| 1995-1996 | 14,6 | – |
| 1996-1997 | 14,8 | – |
| 1997-1998 | 14,2 | – |
| 1998-1999 | 14,3 | – |
| 1999-2000 | 15,5 | – |
| 2000-2001 | 15,0 | – |
| 2001-2002 | 14,2 | – |
| 2002-2003 | 12,9 | – |
| 2003-2004 | 12,9 | – |
| 2004-2005 | 11,1 | – |
| 2005-2006 | 9,7 | – |
| 2006-2007 | 8,9 | – |
| 2007-2008 | 8,4 | – |
| 2008-2009 | 8,7 | – |
| 2009-2010 | 8,9 | – |
| 2010-2011 | 8,8 | – |
| 2011-2012 | 9,1 | – |
| 2012-2013 | 9,0 | – |
| 2013-2014 | 9,1 | – |
| 2014-2015 | 8,9 | – |
| 2015-2016 | 8,5 | – |
| 2016-2017 | 8,3 | – |
| 2017-2018 | 7,9 | – |
| 2018-2019 | 8,1 | – |
| 2019-2020 | 8,0 | 8,6 |
| 2020-2021 | 8,2 | 8,6 |
| 2021-2022 | 8,7 | 8,8 |
| 2022-2023 | 8,7 | 8,8 |
Sources : Comptes publics de l’Ontario (1990-1991 à 2019-2020) et Office ontarien de financement.
Graphique 4.11 : Moyenne de niveaux de liquidités non affectées
Au 30 septembre 2020, la moyenne des niveaux de liquidités non affectées devrait être de 37,5 milliards de dollars pour l’exercice 2020-2021.
| Exercice | Moyenne des niveaux de liquidités non affectées (en milliards de dollars) |
|---|---|
| 2009-2010 | 14,4 |
| 2010-2011 | 19,4 |
| 2011-2012 | 20,2 |
| 2012-2013 | 23,3 |
| 2013-2014 | 24,9 |
| 2014-2015 | 23,6 |
| 2015-2016 | 21,7 |
| 2016-2017 | 21,1 |
| 2017-2018 | 30,1 |
| 2018-2019 | 32,7 |
| 2019-2020 | 32,3 |
| 2020-2021 | 37,5 |
Source : Office ontarien de financement.